원·달러 환율 1,340원대까지 급락한 이유는? 최근 원화가 강해진 이유

안녕하세요, 지식스푼입니다.

최근 원·달러 환율이 가파르게 떨어지고 있습니다.

지난 7월 1일 장중 1,559.2원까지 치솟았던 원·달러 환율은 불과 두 달여 만에 220원 넘게 하락했습니다. 특히 9월 7일에는 장중 1,334.7원까지 내려갔고, 주간거래 종가는 1,340.5원을 기록했습니다.

이는 2024년 10월 이후 약 1년 11개월 만의 최저 수준입니다.

그렇다면 왜 이렇게 빠르게 환율이 떨어지고 있는 것일까요?

 

① 가장 큰 이유는 ‘달러 공급 증가’

최근 환율 하락의 핵심은 국내 외환시장에서 달러를 팔려는 물량이 많아졌다는 것입니다.

특히 반도체를 중심으로 수출이 호조를 보이면서 국내 기업들이 벌어들이는 달러가 늘어나고 있습니다.

수출기업이 해외에서 받은 달러를 국내에서 사용할 원화로 바꾸기 위해 시장에 달러를 내놓으면, 외환시장에서는 달러 공급이 늘어나고 원화 수요가 증가합니다.

결국 다른 조건이 같다면 원·달러 환율은 내려가게 됩니다.

최근에는 단순히 새로 들어온 수출대금뿐 아니라, 기업들이 기존에 보유하고 있던 달러를 원화로 환전하는 움직임까지 나타나면서 달러 매도 물량이 이어지고 있다는 분석이 나옵니다.

② 외국인의 국내 주식 매수도 원화 강세에 영향

국내 주식시장으로 들어오는 외국인 자금도 원화 강세를 뒷받침하고 있습니다.

외국인이 국내 주식을 매수하려면 기본적으로 달러 등의 외화를 원화로 환전해야 합니다.

최근 코스피가 강세를 보이는 가운데 외국인의 국내 주식 순매수가 이어지면서 원화 수요가 증가하고 있는 것입니다. 9월 7일에도 외국인은 장 초반 유가증권시장에서 6,000억원 넘게 순매수한 것으로 나타났습니다.

즉,

수출기업의 달러 매도 + 외국인의 국내 주식 매수

라는 두 가지 흐름이 동시에 나타나면서 원화 강세 압력이 커지고 있는 것입니다.

③ 엔화 강세도 원화 강세에 힘을 보태

최근에는 일본 엔화가 강세를 보이는 것도 변수입니다.

원화와 엔화는 국제 외환시장에서 비슷한 방향으로 움직이는 경우가 많습니다. 최근 일본은행의 금리 인상 기대와 일본 외환시장 개입에 대한 경계감 등이 겹치면서 엔화 강세가 나타났고, 이것이 원화 강세에도 영향을 주고 있습니다.

④ 미국 고용이 좋은데도 환율은 왜 떨어졌을까?

이번 환율 하락에서 가장 흥미로운 부분입니다.

지난 4일 발표된 미국의 8월 비농업 고용은 16만2,000명 증가해 시장 예상치인 5만3,000명을 크게 웃돌았습니다.

미국 경제가 예상보다 강하다는 의미이기 때문에 일반적으로는 미국 금리 인상 기대가 커지고, 달러 강세 → 원·달러 환율 상승으로 이어질 수 있습니다.

실제로 최근 미국 고용 호조로 연준의 금리 인상 가능성이 다시 거론되고 있습니다.

그런데도 이번에는 환율이 오히려 하락했습니다.

미국발 달러 강세 재료보다 국내 외환시장의 달러 공급 요인이 더 강하게 작용하고 있기 때문입니다.

환율은 앞으로도 계속 내려갈까?

단기적으로는 추가 하락 가능성이 거론되고 있습니다. 일부 시장에서는 1,300원대 초반까지도 열려 있다는 전망이 나오고 있습니다.

하지만 환율이 계속 같은 속도로 하락한다고 단정하기는 어렵습니다.

미국의 금리 정책, 국제유가, 중동 등 지정학적 위험, 외국인 자금 흐름에 따라 다시 달러 수요가 늘어날 수 있기 때문입니다.

특히 이번처럼 두 달 만에 환율이 220원 넘게 하락한 상황에서는 수입기업의 달러 결제 수요나 저가 매수세가 유입될 가능성도 있습니다.

 

 

최근 원·달러 환율 하락은 단순히 “달러가 약해졌기 때문”이라고 보기 어렵습니다.

현재는 반도체 중심 수출 호조 → 달러 유입 증가,  수출기업의 달러 매도, 외국인의 국내 주식 매수, 엔화 강세 등이 겹치면서 원화 강세가 나타나고 있습니다.

특히 미국 고용이 예상보다 강해 달러 강세 재료가 있었음에도 환율이 떨어졌다는 점에서, 최근 환율 시장에서는 글로벌 달러 흐름만큼 국내 달러 수급이 중요해지고 있다는 점을 눈여겨볼 필요가 있겠습니다.

 

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