금리수준전망지수 128, 왜 이렇게 올랐을까?

안녕하세요, 지식스푼입니다.

최근 한국은행이 발표한 소비자동향조사에서 눈에 띄는 숫자가 하나 있습니다. 바로 금리수준전망CSI가 128까지 올라왔다는 것입니다.

8월 125에서 3포인트 상승했는데요. 이는 2023년 10월 이후 가장 높은 수준입니다. 그렇다면 소비자들은 왜 앞으로 금리가 더 오를 것이라고 생각하게 된 걸까요?

오늘은 금리수준전망지수의 구체적인 의미와 미래 금리 동향 함께 알아보도록 하겠습니다.

금리수준전망지수 128은 무슨 뜻일까?

금리수준전망CSI는 매월 한국은행이 조사·발표하는 소비자동향지수(CSI)의 하나로, 소비자들이 앞으로 6개월 후 금리 수준을 어떻게 예상하는지를 보여주는 지표입니다. 100을 기준으로 판단하기 때문에 100보다 높을수록 향후 금리가 상승할 것이라고 보는 응답이 상대적으로 많다는 의미입니다.

이번 9월 지수는 8월보다 3포인트 상승한 128을 기록했습니다. 128이라는 숫자는 실제로 금리가 28% 오른다는 뜻이 아닙니다. 현재보다 금리가 높아질 것이라고 예상하는 소비자가 더 많아졌다는 의미입니다.

특히 이 숫자는 2023년 10월 이후 가장 높은 수준으로, 역대 최고치인 2023년 1월의 132에도 가까운 수준입니다. 단순히 100보다 높다는 것뿐만 아니라 최근 몇 년 사이에서도 상당히 높은 수준이라는 점에서 주목할 만합니다

가장 먼저 눈여겨볼 것은 기준금리 인상

최근 국내 금리 환경에서 가장 큰 변화는 한국은행의 연속적인 기준금리 인상입니다.

한국은행은 7월 16일 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 올린 데 이어, 8월 27일 다시 3.00%로 0.25%포인트 인상했습니다.

즉 이번 소비자동향조사는 두 차례 연속 기준금리 인상이 이루어진 직후 진행됐습니다.

이 때문에 소비자 입장에서는 "금리가 이미 올랐는데 여기서 끝나는 것이 아닐 수도 있겠다"는 인식이 형성될 수 있습니다.

실제로 한국은행은 향후 통화정책과 관련해 물가·경기 흐름과 금융안정 상황을 점검하면서 추가 금리 인상의 시기와 속도를 결정하겠다고 밝히고 있습니다.

그런데 기준금리만의 영향이라고 볼 수는 없다

여기서 중요한 부분이 있습니다.

금리수준전망CSI가 128까지 상승했다고 해서 "소비자들이 한국은행의 추가 기준금리 인상을 예상하고 있다"라고 단정해서는 안 됩니다.

한국은행도 금리수준전망지수에는 기준금리뿐만 아니라 대출금리, 예금금리, 채권금리 등 시장에서 형성되는 다양한 금리 전망이 함께 반영된다고 설명했습니다.

따라서 이번 지수 상승에는 최근의 기준금리 인상뿐 아니라 시장금리와 대출금리 등에 대한 인식이 함께 영향을 미쳤다고 보는 것이 적절합니다.

쉽게 말하면,

기준금리 인상 → 시장금리 변화 → 대출·예금금리에 대한 체감 → 향후 금리 전망

이러한 여러 요인이 복합적으로 작용했다고 볼 수 있습니다.

물가와 부동산도 함께 봐야 한다

최근 한국은행은 통화정책을 결정할 때 물가뿐만 아니라 경기와 금융안정도 함께 살펴보고 있습니다.

9월 통화신용정책보고서에 따르면 물가는 당분간 목표 수준을 웃돌 가능성이 있고, 수출과 투자, 소비 회복으로 경기는 견조한 흐름을 보일 것으로 전망됐습니다. 동시에 수도권 주택가격 상승과 가계대출 증가세 확대도 금융안정 측면의 주요 변수로 제시됐습니다.

이런 상황에서는 소비자들도 "금리가 다시 빠르게 내려가기보다는 높은 수준이 이어질 수 있다"고 생각할 가능성이 있습니다.

실제로 9월 기대인플레이션율은 2.7%로 전월과 같았지만, 물가수준전망CSI는 150으로 1포인트 상승했습니다. 즉 물가에 대한 부담과 금리 전망이 동시에 높은 수준을 유지하고 있는 모습입니다.

재미있는 점은 집값 전망도 높다는 것

금리 전망이 상승했는데도 주택가격전망CSI는 125로 전월과 같았습니다.

일반적으로 금리가 오르면 대출 부담이 커지기 때문에 주택시장에는 부담으로 작용할 수 있습니다.

하지만 이번 조사에서는 수도권 아파트 가격 상승세가 이어지면서 집값 상승 기대가 높은 수준을 유지했습니다. 한국은행 역시 조사 기간 동안 수도권 주택가격 상승세가 여전히 높았던 점을 언급했습니다.

결국 현재 경제 상황은

금리 상승 전망 ↑
물가 부담 지속
수도권 집값 상승 기대 ↑
경기·소득 개선 기대 ↑

가 동시에 나타나는 복합적인 상황이라고 볼 수 있습니다.

128이라는 숫자를 어떻게 봐야 할까?

금리수준전망CSI 128은 앞으로 실제 금리가 반드시 오른다는 예측치가 아닙니다.

다만 소비자들이 체감하는 금리 환경이 이전보다 높아졌고, 최근의 연속적인 기준금리 인상과 시장금리 움직임 등을 고려해 금리가 당분간 높은 수준에 머물 가능성을 더 크게 보고 있다는 신호로 해석할 수 있습니다.

특히 대출을 보유하고 있거나 예금·채권 등에 관심이 있다면 단순히 "한국은행 기준금리가 얼마인가"만 볼 것이 아니라 시장금리와 대출금리, 예금금리가 어떻게 움직이는지도 함께 확인하는 것이 중요합니다.

결국 이번 128이라는 숫자는 "금리가 무조건 더 오른다"는 의미보다는, 금리가 쉽게 내려가기보다는 높은 수준이 이어질 것이라는 소비자들의 인식이 강해졌다는 점에 의미가 있습니다.

 

금리수준전망지수이 뭔지, 감이 오시나요? 다음 포스팅에서는 금리수준전망과 더불어 소비자동향지수의 중요한 지표인 주택가격전망지수에 대해 좀더 자세히 다뤄보도록 하겠습니다.

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